今年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工(gōng)智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就(jiù)在一(yī)季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度(dù)积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金(jīn)一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其(qí)前十(shí)大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的(de)两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一灰姑娘作者是安徒生还是格林步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制(zhì灰姑娘作者是安徒生还是格林)裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大(dà)背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度(dù)调(diào)仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导(dǎo)体及(jí)光(guāng)模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决(jué)方案(àn)，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动的(de)人工智能(néng)、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环(huán)境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱(zhū)红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济(jì)复苏预(yù)期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出(chū)现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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