自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市(shì)场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创(chuàng)板的(de)核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变(biàn)化(huà)来(lái)看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的(de)2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今台湾是省还是市 台湾是省会吗(jīn)年一季度的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映(yìng)出较好的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个月的(de)公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开始实施。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替(tì)代(dài)加(jiā)速的预(yù)期，半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前(qián)段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储台湾是省还是市 台湾是省会吗芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他半导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会台湾是省还是市 台湾是省会吗在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地(dì)时，行业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存(cún)储芯片(piàn)的(de)周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆(bào)发(fā)，对(duì)于算力以及(jí)存(cún)储的(de)爆发(fā)性(xìng)需求(qiú)由产业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望(wàng)在今年(nián)下半(bàn)年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带(dài)来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业(yè)基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来(lái)库存(cún)加(jiā)速(sù)出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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